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注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《天风汽车2019中期策略《二次探底，长线布局龙头成长》》对外发布时间：2019年06月29日报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

2019年1月1日后，杰美特应收账款会计政策发生了重大变化，公司以预期信用损失为基础，对应收款项进行减值会计处理并确认损失准备。在2019年新金融工具准则下，公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。

不过，考场上“过线”的学子们，只是在理论上具有了找一份好工作的可能，至于能否变为现实，还要经历一系列求职入职的考试。所以，每年6月份的热闹还有“下半场”，那就是四年前高考的胜出者们，将以不同的姿势和心态走出校门。有的人兴高采烈，因为他或许已在另一场选拔性考试中取得佳绩，将进入研究生院继续深造；有的人将走向工作岗位，对未来满怀无限憧憬；另有一些同学则似乎没那么幸运，就业前景一片暗淡，不知前路在何方。不管以何种姿态走出校门，学子们到了单位后就会发现其中一些他们难以胜任的地方。这个时候，人们难免发出“高分低能”的感叹，在抱怨一番“应试教育”之害后，又无可奈何地进入了下一轮考试选拔的循环。

4小时图来看，K线连续收出放量阴线，MA5/MA10与MA20分别形成死叉下行，4小时上的首要阻力来自MA5（1196）一线，布林带开口加速放大下行，目前K线偏下轨运行，云图MACD指标来看，红色能柱消失，绿色能柱呈现放量之势，快慢线死叉且K线继续在0轴线下方运行，总体来看，黄金目前1183-1214的区间仍未能被打破，短期来看，这种走势还将延续。

科创方面，我们继续坚持科创驱动，主要是科技创新跟创意设计，围绕“健康、快乐、富足”，我们坚持税前利润30%左右投资在科创。科创包括四个大类：科技研发的好产品，比如生物医药、科技金融；创意设计的好产品，比如珠宝、首饰、时尚；通过孵化投资拓展好产品，比如复宏汉霖AI医疗科技；另外就是AI驱动的智能中台建设，充分地投资计算机技术驱动的科创，包括人工智能、物联网、大数据、SaaS，让我们的产品跟服务让客户有更好的、极致的体验。

笔者认为，行政处罚后的上述纠正、整改行为不影响行政处罚是否属于重大行政处罚的认定，而取决于当时违法的事实、情节和严重性。正如，杀人、盗窃这些犯罪行为是否构成、情节是否恶劣，是根据犯罪人当时的行为、情节认定的。犯罪分子被判刑后如何积极改造，改造得很好，一点不影响对以往罪行的认定。