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偏上、中游的工业类上市公司在A股剔除金融中的利润占比接近70%，预计A股剔除金融的毛利率将进入回落区间。不过，“供需稳态”格局下，PPI进一步回落的空间相对有限，预计全年A股剔除金融的毛利率将小幅下行。ROE（TTM）高位稳态，一季报小幅下滑。A股剔除金融的ROE（TTM）17Q3、17Q4、18Q1分别为8.72%、8.80%、8.76%，连续3个季度维持高位稳态。18一季报ROE（TTM）相对17年报仅小幅下滑0.04%，分板块来看，除了资源类和中游制造外，其他板块的ROE（TTM）均有所回落。

然而经营数据在2019年出现了分化，今年上半年，速易网络互联网车险营销业务营业收入实现1.53亿元，接近于上年全年营收，但净利率却调头直下，为-0.56%。速易网络在公告中解释称，2019年1月，银保监会出台《关于进一步加强车险监管有关事项的通知》，受此影响，险企通过“互联网+电话”营销结合向车主推广车险产品的营销方式，投产比出现下滑，基于经营需要，险企开始减少该模式下的营销费用预算。而速易网络相关业务作为此模式下互联网推广端，“业务受到较大影响”。

食品饮料板块中，食品盈利向上、饮料盈利向下。与盈利拐点趋势一致，基金一季报显示对白酒行业也已开始减仓。食品加工板块一季报收入增速稳定在12.3%，盈利增速相比去年年报的6%继续改善至23%。而饮料行业盈利增速结束自16年Q3以来连续六个季度加速的趋势，一季报盈利增速33%，相比去年年报的41%明显下滑。其中白酒收入增速从年报的27%上升至18Q1的28%，利润增速从年报的44%小幅下滑的至18Q1的38%。基金一季报配置与白酒行业业绩趋势同步现拐点，在连续5个季度加仓后Q1出现减仓，配置自去年年末的9.5%减配至7.3%，但目前白酒行业相比自由流通市值占比仍然超配超过1倍。

堕落的统治阶级是如何成为国家安全风险、对美利坚帝国构成生存威胁的？文章认为，答案就在上世纪70年代，当时美国社会契约的弱点因经济不景气之下的物价上涨、能源危机和灾难性的越南战争而暴露无遗。为了应对这一切，美国的政治精英支持私有化、放松监管、对富人大规模减税、将工业岗位外包并使经济金融化。此后，不平等现象加剧，美国大部分地区经历了持续的衰落。

水果涨价也在资本市场造成波动，在5月13日苹果期货和红枣期货大涨之后，5月15日，苹果主力合约尾盘一度触及涨停，收盘上涨5.13%，红枣期货则在近三日累计涨幅超10%，作为水果相关概念股的好想你（002582，SZ）和宏辉果蔬（603336，SH）股价更是在近期表现强劲。

细分行业来看，有色金属中的金属非金属材料和稀有金属一季报净利润仍有超过100%的正增长，工业金属盈利大幅回落、一季报仅有8%的个位数增长，石油开采一季报业绩增速79%，而煤炭开采盈利增速从17年报的156%大幅减少至一季报的7%。PPI延续回落态势，且去年中报基数较高，二季度煤炭业绩下滑压力仍然很大；新能源产业链需求支撑下稀有金属价格趋势相对较好，对中报业绩形成支撑，但Q1基金对稀有金属的配置比例已接近历史新高。从4月的上游价格跟踪来看，油价上涨小幅推升国内南华工业指数， LME基本金属价格小幅上升，而煤炭价格仍在继续下跌。去年有色行业的盈利基数高点在一季报（17Q1增速199%）、而煤炭的业绩高点在中报（17Q2增速3141%），PPI回落趋势下上游资源品盈利仍将放缓，煤炭中报盈利下行压力较大，而石油开采、稀有金属等行业回落趋势将相对温和。